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彭博报告全文:BTC价格再迎“十倍”周期 2025年可达10万美元

内容概述

1、历史级增进:比特币有望在2025年到达 100,000 美元;

2、比特币优势:价钱上涨由于市场需求增添而非供应增添;

3、若是市场趋势保持稳固,预计 2021 年比特币仍是市值最大的加密钱币,但第二名将是 Tether;

4、比特币优势 vs. 加密市场

虽然加密钱币市场不停涌现出许多新鲜事物(好比 DeFi 和NFT),但“最坚持自我”的可能依然是比特币(Bitcoin)。随着市场接纳率不停提高,比特币价钱也在延续上涨,只管增速可能相比大牛市时代略微放慢:

  • 2009 年比特币降生,之后用了两年时间——也就是 2011 年价钱才到达 10 美元,这是比特币价钱第一次“加个零”(即价钱增进十倍);

  • 同样在 2011 年,比特币价钱第二次“加个零”,从 10 美元涨到 100 美元;

  • 之后直到 2017 年比特币价钱才从 100 美元增添到 1,000 美元,完成了第三次“加个零”,时代破费了约莫六年时间;

  • 同样在 2017 年,比特币牛市开启,价钱从 1,000 美元暴涨至 10,000 美元,实现了第四次“加个零”。

从上面的价钱走势中,我们似乎可以看出一些眉目,因此彭博展望比特币可能会在五年内价钱从现在的 10,000 美元区间上涨到 100,000 美元。现阶段,市场除了稳固币之外,其他许多加密钱币都受到供应量过多和竞争的影响,相比之下比特币的需求指标看起来照样对照努力的。

比特币“加个零”历史

随着市场成熟度回升,比特币价钱可能会在 2025 年实现“加个零”,毕竟自 2017 年牛市以来比特币依然处于“宿醉模式”。虽然不知道谁人“催化剂”可能推动比特币价钱飙升到新高位,但从需求/供应指标来看似乎显示不错。若是比特币遵照此前价钱上涨纪律的话,预计到 2025 年可以到达 100,000 美元。

下图:比特币价钱下一次“加个零”的时间预计是 2025 年。 

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此外,比特币 260 天年度颠簸率呈现出下降趋势,随着比特币成熟度的提升、以及越来越多市场需求和接纳,比特币价钱更可能继续保持上升趋势。

就现在来看,比特币价钱阻力位应该是 14,000 美元,通过剖析一些市场需求指标解释,比特币应该会在 2020 年重新回到 14,000 美元这个 2019 年价钱高点左右。从灰度比特币信托基金(GBTC)来看,其市值相当于 50 万枚比特币持有量,三季度灰度比特币信托基金(Grayscale Bitcoin Trust)投资流入金额高达 7.19 亿美元,这意味着该加密资产治理公司“吸收”了三季度所有开采比特币总量的 77%。相比之下,灰度比特币信托基金在今年一季度“吸收”的当季开采比特币总量比例为 27%,二季度“吸收”的当季开采比特币总量比例为 70%。迄今为止,灰度比特币信托基金资产治理额已经从 19 亿美元激增至 47 亿美元。

比特币需求指标保持努力 

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另外凭据 Coinmetrics 提供的 30 天比特币活跃地址的平均值可以看出,比特币价钱近期可能触及 15,000 美元,而 10 月 2 日为 10,500 美元。活跃地址指标是一个对照可靠的比特币剖析指标,由于在 2018 年,比特币活跃地址数目和价钱同时暴跌,之后 2019 年又同步苏醒,以是现在来看,除非这个指标突然泛起逆转,否则比特币价钱不太可能下跌。

比特币的优势与加密市场 

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彭博社剖析,比特币价钱在九月份创下延续 63 天跨越 10,000 美元的新纪录。比特币最后一次创下价钱跨越 10,000 美元延续时间纪录发生在 2017 年,那时该纪录定格在 62 天。两年后,也就是 2019 年,那时很多人以为该纪录会被打破,但效果令人失望,比特币价钱在 10,000  美元以上的时间仅延续了 28 天。四季度初,比特币 2020 年均价钱约为 9,200美 元,这解释比特币将继续保持升值趋势(尤其是与更普遍的加密钱币市场相比)。在有利的宏观经济环境下,我们看到比特币的需求和接纳迹象不停增添。

比特币相对于纳斯达克的优势:颠簸性。相对于纳斯达克 100 指数而言,比特币颠簸率创下最低纪录,这解释比特币已经成熟,比特币 260 天颠簸率与纳斯达克颠簸率比率也创下历史新低。比特币的价钱于 2017 年 10 月首次与纳斯达克指数值相匹配,约为 6,200,2020 年 3 月再次到达这一数字,之后险些翻了一番。比特币颠簸性下降,而股市颠簸性上升,这解释比特币的调整后风险远景相对改善。

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比特币调整风险 vs. 纳斯达克创历史新低

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比特币价钱与纳斯达克指数在 2017 年首次举行对比,那时比特币颠簸性凌驾约 7 倍,而现在不到 2 倍,这解释股市风险正在上升,比特币风险正在下降。

宏观市场环境——比特币需求增添

比特币优势:价钱上涨是由于需求增添,而不是供应增添。比特币的怪异之处在于其供应不受价钱的影响,因此可以将接纳率作为主要估值指标。比特币在第四季度初的市值靠近 2,000 亿美元,与许多机构投资者的大多数主要资产种别相比,市值规模依然太小,而随着价钱上涨,需求趋势应会增添。

比特币市值不停上升也刺激了需求增添, MicroStrategy 在第三季度对比特币的大量投资可能是一个错误,或者是比特币主流接纳的另一次迭代。中央银行一直是黄金的大买家,在 2019 年吸收了约 20% 的年度黄金供应量。但我们知道黄金的总价值约为 9 万亿美元,而比特币仅为 1,900 亿美元。作为对照,比特币市值约莫是特斯拉(Tesla)市值的一半,而比特币和特斯拉之间一个最大的差别,就是特斯拉汽车供应量会随着股价上涨而增添,而比特币供应量却是牢固的,而且每隔四年还会“减半”一次。

供应下降 vs. 上升——比特币与特斯拉 

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现在,比特币市场规模还不到 2,000 亿美元,对于包罗中央银行在内的许多大型机构而言,这个规模实在太小了,因此无法将比特币作为其持有量的一部分来添加,然则若是比特币的市值不停增添,无疑将变得越来越像黄金的数字化版本。

比特币变得更像黄金——彭博以为,比特币未来会像黄金一样,而随着股市颠簸性不停上涨,越来越多传统市场投资者最先增持比特币。 2020 年是自信萧条之后美国经济调整最严重的一年,纳斯达克股票市场价钱与 GDP 比例到达了有史以来最高水平,因此合乎逻辑的剖析是,预计大多数资产将越来越多地受到股市动荡的影响。通过剖析,彭博以为自 2010 年中以来比特币与黄金之间的关联性创下历史新高,此外与尺度普尔 500 指数之间的关联性也一直较高,以是比特币正在趋向于成为“数字黄金”。

比特币将保持黄金相似的市场走势

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比特币和黄金正在获得更多动力。 2020 年第三季度末美国股票市场显示并不尽如人意,相比之下黄金和比特币价钱却在上涨,这示意市场相对价值正在转变。量化宽松、以及债务/GDP 比率的提高,对比特币价钱上涨的直接推动作用正在发挥作用,而股票价钱的收益却在下降。

稳固的尺度普尔 500 指数 vs. 不停进阶的黄金和比特币

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尺度普尔 500 指数在 2020 年至 10 月 2 日的总回报率约为 5%,而比特币的总回报率则靠近 50%,预计这种差距可能会进一步扩大。股票市场显示不佳最初可能会给比特币带来压力,但同时也会刺激政府出台更多量化宽松措施,继而导致债务/GDP 比率上升,这对黄金和比特币而言是强劲的利好因素。

2021年:比特币第一、Tether第二

若是加密钱币市场趋势保持稳固,则预计 2021 年比特币市值仍将继续保持第一位,而美元稳固币 Tether 则会上升到第二位,这解释市场对被称为数字版黄金的比特币和与美元锚定的加密资产的需求越来越大,若是根据当前的趋势生长,明年 Tether 的市值可能会跨越以太坊。稳固币的接纳越来越多,可能成为央行数字钱币的先驱,而且相比于投机性的山寨币,稳固币生命力要持久得多。

美元稳固币 Tether 市值有望在 2021 年跨越以太坊。彭博社以为,Tether 市值迅速上升解释中央银行数字钱币(CBDC)是时间问题。Tether 已经成为加密钱币市场中最主要的头部稳固币之一,基于自 2019 年头以来的回归趋势,想要阻止 Tether 的接纳需要破费大量时间和成为,Tether 有望在不到一年的时间内与以太坊的资源总额相匹配。另一方面, 彭博剖析发现自 2017 年以来以太坊市值就一直停滞不前,而快速增进的 Tether 则在 10 月初跃升至近 160 亿美元的新高。

稳固币和央行数字钱币需求不停增添

彭博报告全文:BTC价格再迎“十倍”周期 2025年可达10万美元Tether 代表了许多加密钱币所没有的器械:一种稳固的付款方式。实际上,加密资产泡沫自2017年以来一直在萎缩,现在不少资产已经迁移至 Tether。

以太坊获得了去中央化金融(DeFi)和去中央化交易所(DEX)支持可以继续保持市场职位

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事实上,去中央化金融(DeFi)和去中央化交易所(DEX)为以太坊提供了伟大支持,因此以太坊应该可以保持住自己的市场职位,但彭博以为市场中其余大部分加密钱币都在供应过剩的肩负下陷入困境。

彭博比特币讲述原文:https://assets.bbhub.io/professional/sites/10/Bloomberg-Indices-Outlook_Cryptos_Oct-2020.pdf

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